近日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈，笑果文(wén)化(huà)也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册(cè)资(zī)本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包(bāo)括文化艺术(shù)交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)成为了(le)炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机(jī)并(bìng)押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑(xiào)果文化后(hòu正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)，估值超过40亿元。

　　财(cái)联(lián)社(shè)创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游族(zú)网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到(dào)游族网(wǎng)络、普(pǔ)思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北(běi)京东城(chéng)区隆福(fú)寺的笑果文化线下(xià)喜剧(jù)空(kōng)间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来(lái)对(duì)外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的(de)笑果演(yǎn)艺(yì)股(gǔ)权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型(xíng)变更(gèng)为(wèi)有限责任公司（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对(duì)笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果(guǒ)文化做的(de)很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第三大(dà)股东，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占到(dào)公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后(hòu)劲(jìn)不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上的发(fā)展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在(zài)国内的发展历(lì)程要(yào)短得(dé)多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投(tóu)通(tōng)数正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不(bù)乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一(yī)集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也(yě)明显呈现出(chū)“一家独(dú)大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场的反应与(yǔ)高速(sù)增长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投(tóu)资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市(shì)场全年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均复(fù)合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发(fā)展迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市(shì)场(chǎng)并不(bù)吃香。其核心(xīn)原(yuán)因在于，资本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未来想要(yào)可(kě)持续发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长带动整个行(xíng)业(yè)的上线，这才(cái)是这个行(xíng)业(yè)可持续、良性发展(zhǎn)的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中(zhōng)的(de)其(qí)余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇(yù)的原因(yīn)。

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