今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国政(zhèng)府(一厢情愿是什么意思fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年(nián)似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入(rù)第(dì)二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提(tí一厢情愿是什么意思)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上限已经提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债(zhài)权人的(de)一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要(yào)美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美(měi)国两(liǎng)党分别(bié)占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复(fù)苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国一厢情愿是什么意思(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演。

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